Το μακρύ ταξίδι Παπαδήμου από το ΜΙΤ στη ληστεία του Χρηματιστηρίου

Χαμηλού προφίλ, αλλά άριστος στις δημόσιες σχέσεις. Διαβασμένος, αλλά «σιγουράτζα», δηλαδή άνθρωπος που αποφεύγει να εκτεθεί με τολμηρές απόψεις και δεν επιθυμεί συγκρούσεις.

Ο Λουκάς Παπαδήμος προτιμά την ήρεμη οικογενειακή ζωή, τους περιπάτους και τα ήσυχα καφέ. Του άρεσε η ακαδημαϊκή καριέρα, αλλά έκανε και μια πολυετή βόλτα στις παρυφές της πολιτικής. Όμως, οι εντάσεις της κεντρικής πολιτικής σκηνής δεν του ταίριαζαν, μολονότι ως φοιτητής είχε κάνει ένα πέρασμα απ' τον «Ρήγα Φεραίο» το 1968, ως φοιτητής. Για τον ίδιο λόγο είχε αρνηθεί μια θέση στο ψηφοδέλτιο Επικρατείας του ΠΑΣΟΚ το 2007 και το 2009, όταν κυκλοφορούσε ως σίγουρο το όνομά του. Και ας είναι γείτονας -μένει στο διπλανό σπίτι- τα τελευταία χρόνια με τον Δημήτρη Ρέππα, στην οδό Στρατηγού Καλλάρη, στο Παλαιό Ψυχικό.

Ο τρίτος τραπεζίτης που αναλαμβάνει τη...

Όταν τα χρηματιστήρια “λένε” την αλήθεια...

Λένε... οι ειδικοί δείχνουν το μέλλον.

Στις 8 Οκτωβρίου 2009, τέσσερις ημέρες μετά τις βουλευτικές εκλογές στην Ελλάδα και την θεαματική νίκη Παπανδρέου το χρηματιστήριο εκτινάσσεται. Υπάρχει διάχυτη η πεποίθηση τότε πως η κρίση της Lehman έχει ξεπεραστεί και το ελληνικό χρηματιστήριο διασπά ανοδικά το μηδέν στο δείκτη σχετικότητας των τιμών (ROC).

Το ίδιο κάνει και ο γερμανικός DAX μαζί με τους αμερικάνους και τους υπόλοιπους μεγάλους δείκτες ανά...

Το μεγάλο κόλπο της Alpha Bank και η καταλήστευση της περιουσίας των μετόχων

Με μία λιτή σύντομη ανακοίνωση το απόγευμα της Πέμπτης 11/8, η Alpha Bank πληροφορεί το επενδυτικό κοινό πως από 17/8 οι μετοχές της θα είναι διαπραγματεύσιμες στο Χρηματιστήριο με νέα ονομαστική αξία 0,30 ευρώ ανά μετοχή.

Όπως αναφέρει η ανακοίνωση, η δεύτερη επαναληπτική Γενική Συνέλευση της 15/7, αποφάσισε τη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας κατά 2.350.786.451,20 ευρώ, δια μείωσης της ονομαστικής αξίας των κοινών ονομαστικών μετοχών από...

Μικροεπενδυτές για την ανάκτηση των χαμένων τους χρημάτων από την Lannet

Έχουν περάσει σχεδόν δυο χρόνια από την στιγμή που χάσαμε ότι είχαμε επενδύσει στην Lannet. Είναι καιρός πια να ζητήσουμε την νομική βοήθεια ώστε να μπορέσουμε να ανακτήσουμε πίσω τις οικονομίες μας.

Σε αυτό το blog θα μαζευτούμε και θα προσπαθήσουμε να κάνουμε μια ομαδική προσπάθεια ανάκτησης πίσω των χρημάτων μας.

Όποιος ενδιαφέρεται παρακαλώ να στείλει...

Πάρε τα λεφτά και τρέχα...

Αν κινδυνεύει από κάτι ο κόσμος, είναι από μια απροσδόκητη αρνητική εξέλιξη που θα λάβει χώρα πάνω σε μια κλειστή στροφή με οριακή ταχύτητα.

Η οριακή ταχύτητα στην προκειμένη περίπτωση είναι αυτή που ορίζει η κατακόρυφη άνοδος κατά 83% από τον Μάρτη του 2009 μέχρι τον Απρίλη του 2010 όταν o S&P 500 σκαρφάλωσε από τις 666 στις 1.212 μονάδες. Αυτό μπορεί να σημαίνει ανάγκη για διόρθωση...

Είναι πολύ απότομη και πολύ μεγάλη άνοδος για ολοκληρωθεί μια διόρθωση της τάξης του 10%. Για την ακρίβεια δυο φορές στο παρελθόν που είχαμε αναλόγου μεγέθους ράλι είχαμε διορθώσεις 40% και 34% αντίστοιχα.

Οι περιπτώσεις ήταν μεταξύ 1ης Ιούνη και 7ης Σεπτέμβρη 1932, 112% και 2ας Μάρτη 1933 με 18ης Ιούλη 1933, 116%. Σαφώς μικρότερα διαστήματα μεν αλλά είναι τα μοναδικά που επιδέχονται σύγκριση.

Τα αρνητικά νέα...
Υπάρχουν αρνητικά νέα που μπορούν να σκάσουν σε μια περίοδο διόρθωσης των αγορών όπως αυτή που φαίνεται να έχει ξεκινήσει ήδη;

Η χρεοκοπία της Ελλάδας, των PΙIGS, όπως και η διάλυση του ευρώ έχουν προεξοφληθεί στην παρούσα συγκυρία και αν δεν συμβούν, που είναι και το πιθανότερο, θα αποτελέσουν καύσιμο για την αντίστροφη φορά. Αυτά δεν είναι αρνητικά νέα. Ο κάθε επιφυλλιδογράφος ή οικονομολόγος που θέλει ακροατήριο αναφέρει και τη βεβαιότητα ότι η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει...

Τι απομένει να μας εκπλήξει αρνητικά;
Ένας πόλεμος που θα είναι κάτι παραπάνω από μια συνηθισμένη τοπική εκδοχή ή μια κατάρρευση μεγέθους Κίνας, η απόβαση των εξωγήινων με εχθρικές διαθέσεις;...

Το μετά έχει ενδιαφέρον…
Μετά πάντως από τις μεγάλες διορθώσεις που ακολούθησαν τα ράλι του 1932 και του 1933, ακολούθησε και άλλο ράλι της τάξης του 100%. Οπότε αν είναι κάποιος να πάρει τα λεφτά και να τρέξει προς κάπου κατά την διάρκεια της επόμενης κρίσης, που έχει προαναγγελθεί και κατά πολλούς έχει ξεκινήσει ήδη, είναι να τρέξει προς τις μετοχές.

Πρόσφατα η στήλη είχε διατυπώσει την άποψη ότι στη φάση που έχουμε εισέλθει, όπου τα ομόλογα και οι καταθέσεις μοιάζουν αρκετά επισφαλή καταφύγια, οι μετοχές και ο χρυσός μοιάζουν με βάση την κοινή λογική πιο ασφαλή σημεία διαφύλαξης της περιουσίας. Ο χρυσός σε πρώτη φάση και οι μετοχές σε δεύτερη.

Δεν θα μακρηγορήσω, είναι γνωστά αυτά, σε μια περίοδο κρατικών χρεοκοπιών τα κρατικά ομόλογα και οι καταθέσεις κινδυνεύουν από μια στάση πληρωμών.

Και η χρεοκοπία να μη συμβεί στο τέλος, η συγκυρία διεθνώς προσφέρεται για ένα πανικό όπως ακριβώς το 1999 προσφερόταν για το τελευταίο στάδιο της «φούσκας». Η τιμή του χρυσού όπως και των μετοχών το 1999 ανέβαινε επί δέκα χρόνια. Άρα, έχει συσσωρεύσει αρκετό καύσιμο για την λαϊκή φαντασία.

Η τελική λύση…
Τώρα αν πραγματικά κάποιος πιστεύει ότι θα μας προκύψει ο Αρμαγεδδώνας, φοβάμαι ότι ούτε ο χρυσός μπορεί να τον σώσει. Αρμαγεδδών δεν σημαίνει απλώς δέσμευση καταθέσεων ή αναλήψεων πέραν ενός ποσού, ή επιστροφή στη δραχμή μετά Βαΐων και κλάδων. Αρμαγεδδών σημαίνει στάση εμπορίου.

Αυτά που είδαμε στην Αργεντινή δεν θα είναι τίποτα. Η Αργεντινή ήταν μια χώρα που εξήγαγε τρόφιμα και πείνασε. Μια χώρα που εισάγει τα περισσότερα από αυτά που τρώει θα λιμοκτονήσει.

Στην κατοχή ένα τενεκές με λάδι κόστιζε μια χρυσή λίρα. Τι νόημα να αλλάζεις τις λίρες με τενεκέδες και σακιά με ρεβίθια. Μερικά στρέμματα αγροτικής γης με καρποφόρα και λαχανόκηπο είναι η επένδυση για όσους πιστεύουν στην έλευση της δευτέρας παρουσίας.

Οι άλλοι ας βολευτούν με περισσότερο ειρηνικά και φιλοπρόοδα περιουσιακά στοιχεία.
του Κώστα Στούπα στο capital

Πόσο κινδυνεύουν: Χρυσός-μετοχές και Ομόλογα-καταθέσεις

Μόνο τα ξύλινα τείχη θα σώσουν τα παιδιά σας... Αυτή ήταν η συμβουλή του Μαντείου στους Αθηναίους μετά τις Θερμοπύλες και πριν το τέλος της στη ναυμαχία της Σαλαμίνας.

Στην εποχή μας οι προφητείες είναι παρακινδυνευμένες πόσο μάλλον όταν έχουμε να κάνουμε με χάρτινο χρήμα σε ένα χάρτινο κόσμο. Το χαρτί είναι εύφλεκτο υλικό και ως εκ τούτου δεν είναι σωστό να παίζει κάποιος με τα σπίρτα κοντά του...

Εδώ και έξι μήνες κάθε προηγούμενη μέρα είναι και καλύτερη από τη σημερινή. Οι χειρισμοί της παρούσας κυβέρνησης είναι τραγικοί. Διακατέχεται από μια φοβία να πάρει μέτρα ανάταξης, από το φόβο της οχλαγωγίας μερικών χιλιάδων επαγγελματιών ταραχοποιών η συντεχνία των οποίων κυβερνά τον τόπο τα τελευταία 30 χρόνια...

Μοιραία σύρεται πίσω από τις εξελίξεις και δεν μπορεί να τις προλάβει. Αν αυτά που είναι διατεθειμένη να κάνει σήμερα τα είχε αναγγείλει πριν από 6-7 μήνες ίσως να βρισκόμασταν τώρα σε καλύτερη μοίρα...

Όσο η κυβέρνηση βυζαντινολογεί και βάζει κόκκινες γραμμές στο ΔΝΤ η φωτιά εξαπλώνεται. Πριν ένα μήνα έπαιζαν την προσφυγή της Ελλάδας στο ΔΝΤ, τώρα την χρεοκοπία.

Με την προσφυγή στο μηχανισμό ΔΝΤ και ΕΝΤ υποτίθεται ότι ο βραχνάς του άμεσου δανεισμού εξαλείφεται. Όπου και να πάνε τα spreads υπάρχει η ομπρέλα των δανειστών...

Η φωτιά εν τω μεταξύ εξαπλώθηκε στην Πορτογαλία και την Ιρλανδία. Απειλεί το νότο και μετά το βορρά. Ποιος θα πρωτοδανείσει ποιον λοιπόν;

Η Πορτογαλία την Ελλάδα ή όλους μαζί η Γερμανία και τη Γερμανία ποιος;

Το φάντασμα της χρεοκοπίας λοιπόν δεν μπορεί να εξαφανιστεί. Ο κόσμος τρέχει να αγοράσει ομόλογα άλλων χωρών και να σηκώσει τις καταθέσεις από τις τράπεζες να τις μεταφέρει σε τράπεζες γειτονικών χωρών.

Μετά την προσφυγή υποτίθεται ότι οι καταθέσεις δεν κινδυνεύουν και η κατάσταση ομαλοποιείται. Καθώς η φωτιά έχει εξαπλωθεί στο νότο όμως, πόσο ασφαλείς θα είναι στις γειτονικές τράπεζες της Ευρωζώνης;

Η αλήθεια είναι ότι δεν μπορώ να προβλέψω πως, πότε και κυρίως που θα τερματιστεί αυτή η κρίση.

Με την κοινή λογική όμως μερικά από τα συμπεράσματα που μπορώ να καταλήξω είναι ότι διανύουμε μια εποχή που οι μετοχές μου φαίνονται πιο ασφαλείς και από τις καταθέσεις και από τα ομόλογα.

Αν με ρωτούσε κάποιος σήμερα ποια είναι μακροπρόθεσμα τα ασφαλέστερα καταφύγια θα έλεγα οι μετοχές και ο χρυσός.

Με τους πολιτικούς και τα κίνητρα των αποφάσεων τους δεν μπορεί να νιώθεις ασφαλής σε οτιδήποτε εξαρτάται από αυτούς. Αυτό αφορά και τους Έλληνες και τους Γερμανούς.

Νομίζω ήταν ο Μπάφετ αυτός που έχει πει ότι διαλέγω τη μετοχή μιας εταιρείας την οποία θα μπορούσε να διοικήσει και ένας ηλίθιος. Γιατί κάποια μέρα η συγκυρία μπορεί να τα φέρει να την διοικήσει.

Τα κράτη δυστυχώς είναι πιο περίπλοκοι και λιγότερο αποτελεσματικοί μηχανισμοί.

Ο χρυσός
Αν εξαπλωθεί ο πανικός της κατάρρευσης των κρατικών χρεών παγκοσμίως η τιμή θα εκτοξευθεί. Μέχρι η παγκόσμια κοινότητα να προχωρήσει σε μια σεισάχθεια, θα δούμε σκηνικά φούσκας στο κίτρινο μέταλλο. Ο χρυσός θα διατηρεί την αξία όσο κορυφώνεται η κρίση...

Οι μετοχές
Μια μετοχή μιας καλής εταιρεία μπορεί να μηδενιστεί σε έναν πανικό. Δεν παύει να αντιπροσωπεύει όμως ακίνητα, μηχανήματα και ανθρώπους με τεχνογνωσία παραγωγής χρήσιμων προϊόντων. Οι κοινωνίες κάποτε συνέρχονται και ξεκινάν από τη αρχή. Η λειτουργία των επιχειρήσεων επανέρχεται και η αξία τους αποκαθίσταται. Οι χώρες αλλάζουν νομίσματα μηδενίζουν χρέη, αλλά δεν έχουν κανένα λόγο να πάρουν τις επιχειρήσεις από τους μετόχους και τους εργαζομένους σε αυτές. Εκτός αν προκύψουν οι μπολσεβίκοι, αλλά μετά το ατύχημα της ΕΣΣΔ δεν το βλέπω πιθανό αυτό. Φυσικά σε αυτή τη φάση όταν λέμε καλές μετοχές δεν εννοούμε απαραίτητα τις τραπεζικές...
Οι μετοχές θα αρχίσουν να ανακάμπτουν λίγο πριν το μέσον της κρίσης...
Όπως κάνουν και με τους πολέμους.
του Kώστα Στούπα στο capital

Ποιος έχει σειρά για χρεοκοπία...

Φτάσαμε στο σημείο ο Σόρος και ο Μπάφετ να δηλώνουν ότι η σωτηρία της Ελλάδας είναι μονόδρομος για την Ευρώπη. Αυτό δείχνει πόσο σοβαρά είναι τα πράγματα.

Το επικρατέστερο σενάριο τώρα, αν όλα πάνε καλά, με τα μέτρα και τη γερμανική βοήθεια, είναι κάποια άλλη χώρα του ευρωπαϊκού νότου να μπει στη δίνη του κυκλώνα.

Στις ΗΠΑ δεν φαίνεται προσεχώς κάποιος λόγος που θα ανατρέψει την ανάπτυξη που προκάλεσαν τα περσινά μέτρα. Η ανάπτυξη αυτή όμως όπως δείχνουν διάφορα ποιοτικά στοιχεία είναι τεχνητή και τις πραγματικές της αντοχές θα τις δούμε όταν ανέβουν τα επιτόκια.

Αυτό το Φθινόπωρο το περιμέναμε τους πρώτους μήνες του 2010. Τα λεγόμενα του Μπερνάκι το έχουν αναβάλει καθώς διατηρεί τα επιτόκια χαμηλά.

Οι αμερικάνικες χρηματιστηριακές αγορές εδώ και ενάμιση μήνα εμφανίζουν σημάδια κόπωσης. Αν η διέξοδος αυτής της στάσης γύρω από τις 1.100 μονάδες του S&P 500 επιχειρηθεί με νέο υψηλό, τότε ίσως τα πράγματα να αναμένονται χειρότερα απ’ ό,τι μπορούμε να φανταστούμε για το τέλος του χρόνου.

Αν η διέξοδος επιχειρηθεί με... διόρθωση αυτό ίσως να είναι ένα μήνυμα ότι στην πραγματική οικονομία η κατάσταση έχει τεθεί υπό έλεγχο και κανένας δεν φοβάται μια διόρθωση μην εξελιχθεί σε πανικό με αντίκτυπο στην πραγματική οικονομία.

Όπως έλεγε και ο Μπάφετ χθες: «Η εντυπωσιακή ανάκαμψη των μετοχών του τελευταίου χρόνου καθιστά τις μετοχές λιγότερο ελκυστικές σήμερα». Εκεί που η στήλη συμφωνεί απόλυτα με τις χθεσινές του δηλώσεις είναι η φράση: «Ο ενθουσιασμός μου για μετοχές είναι σε άμεση συνάρτηση με το πόσο έχουν υποχωρήσει. Μετά την άνοδο, οι μετοχές είναι πολύ λιγότερο ελκυστικές».

Αυτό σημαίνει με απλά λόγια στάση αναμονής μετά και το δεύτερο πακέτο ρευστοποίησης στα υψηλά του Γενάρη. Αν κάπου χρειάζεται επιμονή είναι σε περιφερειακές περιπτώσεις στην Αμερική και την Ευρώπη που έχουν λόγους και αποχρώσες ενδείξεις αυτονόμησης από το γενικότερο κλίμα. Όπως, π.χ. ήταν η GNVC προ εβδομάδων και όπως εξελίσσεται η NR τις τελευταίες μέρες.
Κώστας Στούπας στο capital

Τι θα γίνει στο Χρηματιστήριο;

Η υποτίμηση της δραχμής από τον κ. Σημίτη αποτέλεσε τότε την αφετηρία για το χρηματιστηριακό «θαύμα» που κορυφώθηκε το 1999. Για όσους θυμούνται, τις πρώτες ημέρες της διακυβέρνησης Σημίτη υπήρχε ένα βαρύ κλίμα στην αγορά. Τι θα μπορούσε να αποτελέσει τώρα τον καταλύτη για μία νέα χρηματιστηριακή «αφύπνιση». Ίσως η έξοδος της χώρας από την κρίση.

Το μεγάλο στοίχημα για τη χώρα είναι να γλιτώσει τη χρεοκοπία. Αν φανούν κάποια πρώτα σημάδια ότι ξεφεύγουμε από την καταστροφή και τον όλεθρο και ότι εισερχόμαστε σε αναπτυξιακή τροχιά, τότε τα πράγματα μπορούν να εξελιχτούν πολύ θετικά για τη χρηματιστηριακή αγορά. Απαραίτητη προϋπόθεση, βέβαια, να υπάρχει ένα σχετικά καλό, έστω, κλίμα στις διεθνείς αγορές.

Αυτή τη στιγμή το επικρατέστερο σενάριο είναι... εκείνο των αρνητικών εξελίξεων στην Οικονομία. Η αγορά έχει προεξοφλήσει σ’ έναν βαθμό τις αρνητικές ειδήσεις, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι έχουμε οπωσδήποτε δει τα χειρότερα. Αλλά σ’ έναν βαθμό είμαστε όλοι προετοιμασμένοι για ένα δύσκολο και σκληρό 2010.

Το ερώτημα, λοιπόν, είναι τι θα συμβεί στη χρηματιστηριακή αγορά αν υπάρξει κάτι διαφορετικό από το αναμενόμενο. Είναι το μεγάλο στοίχημα για όσους θέλουν να ρισκάρουν.

Οι πιο συντηρητικοί, από την άλλη πλευρά, μπορούν να περιμένουν το εναρκτήριο λάκτισμα, όποτε κι αν γίνει. Κι αυτό διότι αν υπάρξει κούρσα στην αγορά δεν θα είναι μιας ή δύο ημερών. Θα υπάρχει συνέχεια. Αλλά θα γίνει έτσι, θα υπάρξει αφετηρία για ένα ράλι στο αμέσως επόμενο χρονικό διάστημα;

Το χρηματιστήριο χρειάζεται αντοχή και υπομονή και όχι βιασύνη και κοντόφθαλμες λογικές. Αν κάτι πρέπει να κρατήσουμε από την εμπειρία των τελευταίων ετών είναι ότι η αγορά βρίσκει διεξόδους ακόμη και στις πιο δύσκολες ώρες της. Μία τέτοια διέξοδος μπορεί να είναι η προοπτική των deals. Η κρίση δημιουργεί προβλήματα, αλλά δημιουργεί και ευκαιρίες. Τα όσα έγιναν τις τελευταίες ημέρες με τον Όμιλο Λαυρεντιάδη είναι μία και μόνο απόδειξη για το τι μπορεί να ακολουθήσει.

Το κακό για τις ελληνικές μετοχές είναι ότι η Οικονομία μας βρίσκεται στην κόψη του ξυραφιού. Το καλό είναι ότι δεν μπορεί κανείς να χαρακτηρίσει τις τιμές ως υπερβολικές. Κι όσον αφορά τη μικρή κεφαλαιοποίηση ειδικότερα, εκεί αρκετές μετοχικές αξίες βρίσκονται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα τιμών.
Θανάσης Μαυρίδης στο capital