Ποιοι αγόραζαν χτες ελληνικά ομόλογα;

Δεν υπάρχει «έξυπνο» και «βλαμμένο» χρήμα. Υπάρχουν μόνο καλά και κακά πληροφορημένοι επενδυτές. Οι καλά πληροφορημένοι είναι εκείνοι που μαθαίνουν την είδηση πρώτοι. Οι κακά πληροφορημένοι την μαθαίνουν δεύτεροι και συνήθως καλούνται να «πληρώσουν» το κέρδος των πρώτων. Ποιοι αγόραζαν χτες ελληνικά ομόλογα; Όσοι ξέρουν κάτι που τους κάνει να αισθάνονται σίγουροι ότι δεν θα χάσουν τα λεφτά τους...

Οι φήμες στην αγορά οργιάζουν ότι...βρισκόμαστε κοντά σε λύση στο ελληνικό πρόβλημα. Μία λύση που θα έρθει –αν έρθει– επειδή υπάρχει και η Ιρλανδία και η Πορτογαλία και στο βάθος ξεπροβάλλει η Γαλλία, το Βέλγιο και η Ιταλία. Αν ήμασταν μόνοι μας θα ψάχναμε να βρούμε τα κομμάτια μας στα τέσσερα σημεία του ορίζοντα.

Η αγορά πήρε γρήγορα χτες το μήνυμα και έστειλε το ελληνικό χρηματιστήριο ψηλά. Κι αν υπάρξει πράγματι λύση και δεν έχουμε κάποια δραματική αλλαγή, τότε η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά δικαιούται, τουλάχιστον σε επίπεδα χρηματιστηριακών δεικτών, να οδηγηθεί υψηλότερα.

Το κουμπί της ιστορίας είναι οι αποτιμήσεις των τραπεζών, δηλαδή των ομολόγων που οι τράπεζες έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους. Σήμερα η αγορά έχει προεξοφλήσει πολύ αρνητικά σενάρια. Έτσι, αν υπάρξει μία καλύτερη λύση από την άμεση χρεοκοπία, τότε οι τράπεζες δικαιούνται να πάρουν μία μεγάλη ανάσα.

Σε σχέση με άλλες φορές στο πρόσφατο παρελθόν που παρατηρήθηκε αποκλιμάκωση των spreads, υπάρχει μία ουσιαστική διαφορά που αφορά τη χτεσινή συνεδρίαση. Χτες η αποκλιμάκωση ήρθε στην πράξη από το πουθενά. Γι΄ αυτό και έχει μεγάλη σημασία. Όλα αυτά, βέβαια, δεν σημαίνουν ότι «τελειώσαμε». Κάθε άλλο. Η «σωτηρία» μας από την άμεση χρεοκοπία δεν μας οδηγεί αυτόματα στη γη της επαγγελίας. Ο αργός θάνατος είναι σίγουρα καλύτερος από τον ακαριαίο, αλλά εξακολουθεί να είναι θάνατος. Μπορεί να σωθούν οι τράπεζες, να σώσουν τις περιουσίες τους οι πλούσιοι και ισχυροί, αλλά υπάρχουν και μερικά εκατομμύρια άνθρωποι σε αυτή τη χώρα που δεν είναι απαραίτητο ότι τα όποια «νέα» τους αφορούν...

Μεγαλύτερο χάσμα μεταξύ των πλούσιων και των φτωχών; Των χορτάτων και των πεινασμένων; Κατά πάσα πιθανότητα ναι! Αυτό δεν αφορά, βέβαια, όσους αγόραζαν χτες ομόλογα. Αφορά όμως την ελληνική κοινωνία στο σύνολό της...

Αυτοί που αγόραζαν χτες ξέρουν κάτι περισσότερο από όλους εμάς. Οι πιθανότητες να χάσουν δεν είναι μεγάλες. Δεν είναι ανύπαρκτες, αλλά αυτός είναι ένας κίνδυνος συνυφασμένος με τόσο μεγάλα παιγνίδια και γνωστός στα μεγάλα παιδιά...

Προσοχή, όμως! Ακόμη κι αν η χρηματιστηριακή αγορά κινηθεί υψηλότερα, αυτό δεν μπορεί να αφορά όλη την αγορά και όλες τις μετοχές. Σίγουρα όχι τις εταιρείες εκείνες που είναι υπερχρεωμένες...
γράφει ο Θανάσης Μαυρίδης

από το capital